全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的(de)美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只消(xiāo)费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的(de)13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时(shí)也(yě)积(jī)极(jí)买进，新(xīn)进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品(pǐn)个(gè)股，但(dàn)是今年一(yī)季(jì)度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持(chí)了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较大二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的(de)强(qiáng)生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了(le)桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减(jiǎn)持的(de)标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席(xí)首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端(duān)，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标(biāo)水平(píng)，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经(jīng)济和(hé)市场(chǎng)带来一定的(de)负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家，货(huò)币政策紧缩(suō)扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严重影响风险溢(yì)价(jià)和经济增(zēng)长，上述(shù)情(qíng)况极(jí)有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西(xī)方国(guó)家(jiā)相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支持货币和信用流动，这(zhè)降低(dī)了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度(dù)。这符合我(wǒ)们对当前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模(mó)财(cái)政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了(le)通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对(duì)高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对(duì)通胀的(de)举措，在(zài)不到(dào)18个月的时(shí)间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目(mù)前(qián)，虽然美(měi)国(guó)经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压(yā)力(lì)，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估形势再(zài)做出(chū)决策。

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