衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个(gè)季(jì)度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每(měi)年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项目(mù)主要有消费者支出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方(fāng)政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组(zǔ)成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美(měi)联储(chǔ)高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声(shēng)明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监视和救(jiù)援中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军立即(jí)开始拦截(jié)并识别该(gāi)未知(zhī)船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要(yào)求立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮(lún)，在(zài)阿曼湾(wān)过(guò)境国际(jì)水(shuǐ)域时(shí)被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍(bào磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发(fā)布(bù)的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基的(de)俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一(yī)次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰(lán)人民(mín)的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对(duì)他们工作的(de)尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四(sì)平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能(néng)会导磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的(dǎo)致美联储(chǔ)的安(ān)全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要(yào)是基于美(měi)联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投(tóu)资者和(hé)商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美(měi)联储(chǔ)官员同他(tā)人的私(sī)下会(huì)面时常引发(fā)争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的(de)言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不(bù)止一次成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策(cè)者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人(rén)曾(céng)假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗(luó)申科和德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接问他们(men)是(shì)不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层(céng)面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海(hǎi)通期(qī)货能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调(diào)之(zhī)际(jì)，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而(ér)原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续(xù)引(yǐn)发(fā)市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有明显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一(yī)共和银行的(de)财(cái)报和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银(yín)行业(yè)危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联(lián)储加息(xī)和海外经济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看(kàn)来，目前(qián)来看，美国银行业(yè)危机风险在(zài)未来(lái)一(yī)段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将(jiāng)再(zài)迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确(què)定(dìng)性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联(lián)储即将公布加(jiā)息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策(cè)会议，基(jī)于当(dāng)前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国(guó)央行也将维持加(jiā)息政策，因此市(shì)场对于海外经(jīng)济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看(kàn)原(yuán)油市(shì)场基本(běn)面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅(fú)恶(è)化。杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期(qī)国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国(guó)原油(yóu)活跃钻井平台已经(jīng)连续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越(yuè)来(lái)越难以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快(kuài)到(dào)来；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息后(hòu)，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区(qū)间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以(yǐ)改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力(lì)度(dù)变(biàn)弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的(de)下滑将有(yǒu)助(zhù)于(yú)油价的(de)稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预(yù)计5月油价(jià)整体(tǐ)即(jí)将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原(yuán)油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管理下，预计今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会(huì)在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对(duì)峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回(huí)落(luò)，中长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫主要(yào)还是(shì)受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月(yuè)从(cóng)中东进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史(shǐ)低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南(nán)亚公(gōng)用事(shì)业(yè)发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外(wài)检修导致部分船货(huò)延期，目前5月的(de)装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预(yù)计(jì)原定本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有(yǒu)所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃料油市场供应(yīng)的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原(yuán)油系品(pǐn)种波(bō)动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本(běn)面(miàn)差(chà)异(yì)还是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需(xū)求(qiú)即(jí)将迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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