钠电池产(chǎn)能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢(shē)望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘(pán)生产(chǎn)商传(chuán)艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想的题材(cái)搭配公司释放(fàng)钠电池项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在(zài)2022年刺激着传(chuán)艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期(qī)间还祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然去年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨(zhǎng)股价的(de)套路完全失(shī)灵，股价又在4个多月(yuè)时间极(jí)速腰斩(zhǎn)。即便(biàn)是3月末扔(rēng)出30亿(yì)元定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技也(yě)只收获了(le)短暂的上涨，而后(hòu)再(zài)未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到，股价过山(shān)车(chē)式(shì)的涨(zhǎng)跌(diē)折(zhé)射的(de)是市场(chǎng)对传艺科技高调跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电赛道(dào)故事的怀疑：从宣布(bù)跨界(jiè)到(dào)现在，时间不(bù)过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的(de)投资成(chéng)本？巨头环(huán)伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续下行，在(zài)愈(yù)加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口(kǒu)的产能又该如何消化？过往(wǎng)投资计划频(pín)频“跳(tiào)票”、实(shí)际效益与预期天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进(jìn)”的(de)新项目如(rú)何(hé)让人信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山(shān)车(chē)”

　　早在(zài)20世纪70年(nián)代(dài)，钠(nà)离子电池便与锂离子电池同时期(qī)萌(méng)芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电(diàn)池能量密度较低，导(dǎo)致其(qí)研发进度大大落后于了(le)锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术(shù)完(wán)成突破(pò)以及锂价不断飙(biāo)升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一(yī)重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第(dì)一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口带到(dào)了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天(tiān)之际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间(jiān)高调宣(xuān)布入局。彼时的公(gōng)告显示(shì)，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资子(zi)公司江(jiāng)苏智纬电子科技(jì)有限公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自(zì)然(rán)人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公司(sī)江苏传艺钠电科(kē)技(jì)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（公(gōng)司(sī)持股75％，以(yǐ)下简称“传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及(jí)待召开电话(huà)会议，向合(hé)计64名(míng)分析师(shī)和个人投(tóu)资者披露(lù)跨界钠(nà)电的各种细节。根据(jù)规划，传艺(yì)科技钠电池项目中试线2022年(nián)投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂(liào)下(xià)电话，股价(jià)更(gèng)加疯涨。加上6月23日(rì)的涨(zhǎng)停，传艺科(kē)技宣布跨(kuà)界(jiè)后一口气收出7个涨停板，市申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思值快速实(shí)现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨(zhǎng)股价的(de)前(qián)车在前，传艺(yì)科技开始有意无意地“主动”披露钠(nà)电项(xiàng)目进展，而公司股价(jià)也往(wǎng)往在公告披露后(hòu)录得大幅上涨。去(qù)年12月5日(rì)盘(pán)中，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到(dào)半(bàn)年的时间已(yǐ)翻了逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开始掉(diào)头向(xiàng)下，无论其如(rú)何发(fā)布(bù)“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大(dà)风浪，反而随(suí)着时间的推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召(zhào)开电话会并在《投资者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表》中对(duì)外(wài)发布钠电(diàn)池业务未来规划、技术(shù)水平等涉及公司经营的重大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正(zhèng)式(shì)通过《关于对深(shēn)圳(zhèn)证券交易所关注函回复(fù)的(de)公告》补充披(pī)露相关事项，传艺(yì)科(kē)技(jì)及公司(sī)董(dǒng)事(shì)长兼总经理邹伟(wěi)民(mín)、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭(zāo)深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价(jià)“过(guò)山车”式上下(xià)，背后纵有(yǒu)游资推波助(zhù)澜(lán)，但归根结底(dǐ)还是其资金有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不(bù)匹(pǐ)配无法让市场信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建(jiàn)成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而(ér)根据公司此前对交(jiāo)易所回复函和2023年(nián)度定增预(yù)案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地(dì)购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的(de)装(zhuāng)修及设备成本(běn)约50亿申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思元。

　　实(shí)际上(shàng)，传艺科技规划(huà)的钠电产能(néng)远不(bù)止这公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据传(chuán)艺钠(nà)电官微消息，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资金优势，投(tóu)资(zī)50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个(gè)月的时间，新上钠(nà)离子电(diàn)池(chí)全供应(yīng)链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解(jiě)液的(de)生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试(shì)销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提(tí)到的钠电产能规(guī)划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的说(shuō)法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要(yào)更(gèng)多(duō)资金(jīn)，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的(de)投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主(zhǔ)营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬动动辄几(jǐ)十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消(xiāo)费(fèi)电子(zi)零(líng)组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控模组(zǔ)和鼠标等(děng)输(shū)入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市(shì)以来公司经(jīng)营规模不断(duàn)扩大(dà)，营收从2017年(nián)的(de)6.69亿(yì)元(yuán)起步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未(wèi)同(tóng)步，上市(shì)当年公司归母净利润就下(xià)滑(huá)13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公司盈利水平(píng)起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司(sī)盈利就(jiù)已经达到了9000万元，净利润(rùn)增长乏(fá)力可见一(yī)斑。

　　传艺(yì)科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资(zī)金也(yě)并不宽裕(yù)。2022年(nián)，公(gōng)司经营活动(dòng)产生的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截(jié)至去(qù)年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元(yuán)；应(yīng)收(shōu)账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函(hán)中(zhōng)，传艺科技(jì)曾(céng)详细披露过(guò)2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电项(xiàng)目时(shí)自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技给(gěi)深(shēn)交所(suǒ)的回函

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一开始规划(huà)的一期(qī)2GWh产(chǎn)能，传艺科技(jì)就(jiù)是准备靠银行贷款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银行(xíng)贷款(kuǎn)。今(jīn)年3月(yuè)30日公(gōng)司公告称(chēng)，传艺科(kē)技及子公(gōng)司拟向工(gōng)商银行、农业银(yín)行等(děng)组成的联合银团(tuán)申请不(bù)超过(guò)20亿元的项目贷款，用(yòng)于公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团(tuán)银行处于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今(jīn)年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向特定对(duì)象发行股票预案》，拟募资不超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期(qī)项目，剩(shèng)余6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺(quē)口。而为补这部(bù)分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知(zhī)，家底不(bù)厚，传艺(yì)科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目只能依赖融资。至(zhì)于(yú)上(shàng)述邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截(jié)至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠(nà)电(diàn)还有优势吗(ma)？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元(yuán)，整(zhěng)个钠电池(chí)全供应链项目计(jì)划到2024年末(mò)全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿(yì)元。”若传艺科技(jì)的(de)钠(nà)电项(xiàng)目真(zhēn)如邹(zōu)伟民在近日的演讲中所言(yán)照进现实，几(jǐ)年后公司营收将在(zài)当前基础上翻(fān)十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价(jià)显示，市场对这个故事并(bìng)不(bù)再买账，除了资金实力(lì)有限公司外，核心还在其大干快(kuài)上后产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中(zhōng)科(kē)海纳、亿纬(wěi)锂能(néng)、雅迪等诸(zhū)多巨头在内(nèi)，已纷纷(fēn)发产品、量产并(bìng)大建(jiàn)产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能来(lái)看(kàn)，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车(chē)型、华(huá)语(yǔ)新(xīn)能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经走(zǒu)在前面，率先在两轮电动车和低速电动(dòng)车(chē)领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技除(chú)了在岁末年初公告(gào)与中(zhōng)祥航(háng)业、江苏(sū)新能源、德博新能(néng)源签(qiān)订项目合作或战(zhàn)略合(hé)作(zuò)协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户情况时，公(gōng)司都以“目前订单下游运(yùn)用覆盖储能、低(dī)速电(diàn)动车及电动工(gōng)具(jù)等(děng)多个(gè)领域”“公司钠离子电池送样(yàng)后客户的(de)反馈(kuì)普(pǔ)遍(biàn)较为良好，并已(yǐ)与多(duō)名(míng)客户签(qiān)订了销售(shòu)订单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开展送样和合(hé)作意向(xiàng)洽(qià)谈(tán)等工作”等进行回复。至于具体的客户名(míng)称和订单金(jīn)额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正数倍级增(zēng)长。上海钢联新能源事业部钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒(méi)体APP，2022年钠电池项(xiàng)目(mù)落地产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新(xīn)发布数(shù)据则(zé)称(chēng)，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落(luò)地(dì)产能(néng)大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业(yè)产能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以(yǐ)实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸(suān)电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降(jiàng)下来才会有较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今(jīn)年钠电(diàn)池(chí)只会(huì)小批量(liàng)应用到(dào)多元化(huà)场景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其在调研(yán)记录中预测(cè)，预计2023年公司实(shí)际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了(le)2023年钠电池(chí)市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活(huó)动记(jì)录表(biǎo)

　　需(xū)要(yào)注意的是，沉寂多年(nián)的钠电池是在此前(qián)锂价飙涨的(de)背(bèi)景下作为“替代”而(ér)被(bèi)推到台(tái)前的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下(xià)行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠(nà)电池商(shāng)业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电池能够起到(dào)对(duì)锂电池的(de)平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不(bù)太可能成为(wèi)主流。锂价一便宜，就会(huì)让钠(nà)离子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他(tā)也(yě)强调，“钠离(lí)子技术一定要发展，因为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和(hé)钠电建(jiàn)设成本接近，目(mù)前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其(qí)进(jìn)一步向(xiàng)钛媒体APP分(fēn)析，“钠(nà)离(lí)子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度(dù)的也(yě)接近三元523电池(chí)。目前电(diàn)碳价格下跌(diē)至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池(chí)成本基本相当(dāng)；而由于锂原料价(jià)格大幅下降(jiàng)，目前(qián)铁(tiě)锂和锰酸锂(lǐ)等(děng)电池成本已经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂(lǐ)价格在20万以(yǐ)下时(shí)，锂电池(chí)对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普遍认为钠电池还有降本的空间。兴(xīng)储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善(shàn)后，规模(mó)量产后钠离子电池正(zhèng)、负(fù)极材料价格可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电(diàn)池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元(yuán)/吨，钠离(lí)子电(diàn)池的(de)成本优势(shì)就依然存(cún)在，并且随着技术不(bù)断发(fā)展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空(kōng)间有(yǒu)望进一步打开，该成本临界点(diǎn)仍有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称(chēng)，明(míng)年钠电(diàn)产业规模(mó)化完成后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开(kāi)差距，接近(jìn)铅酸电池的(de)成本。但(dàn)能量密(mì)度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子电池(chí)有(yǒu)一(yī)定(dìng)优势；碳酸锂(lǐ)价格在(zài)10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注(zhù)意到，包括传艺(yì)科技在(zài)内，诸多入局钠电池的企业都(dōu)言锂(lǐ)价(jià)下跌无碍钠(nà)电池商(shāng)业化(huà)进(jìn)程。但(dàn)随着(zhe)锂价持续下(xià)降，钠电池利润率(lǜ)下(xià)降或也(yě)是必然(rán)的(de)。

　　以传艺科(kē)技为(wèi)例，其在1月9日的(de)调研记录中曾表(biǎo)示(shì)，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳酸锂的价格，一(yī)般给(gěi)到客户的价格(gé)比(bǐ)磷酸铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且定价会(huì)随碳酸(suān)锂价(jià)格波(bō)动(dòng)而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过(guò)往项目频(pín)频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)其(qí)过(guò)往投资履历(lì)发现，传艺科(kē)技在投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计(jì)划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科(kē)技IPO募资(zī)4.81亿元，其(qí)中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项(xiàng)目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公(gōng)司(sī)就变更募资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产项目未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃(lí)面板生(shēng)产(chǎn)项目、轻薄(báo)型键(jiàn)盘生(shēng)产项目，已(yǐ)经使用了(le)7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项目的实施地点从一厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施地(dì)点变(biàn)更为重庆市合川区工(gōng)业园区(qū)核(hé)心区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技变为全资子(zi)公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投(tóu)项目则再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元(yuán)），并(bìng)将该项目(mù)剩(shèng)余资金全部投入(rù)轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目的(de)建设，并将后者的产(chǎn)申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思能(néng)从1600万台(tái)提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增募资6亿元(yuán)，其中(zhōng)的4.20亿元用于年(nián)产18万平方(fāng)米(mǐ)中(zhōng)高(gāo)端印制(zhì)电(diàn)路板建设项(xiàng)目。但(dàn)次年(nián)6月，公司将(jiāng)该项目中(zhōng)的SMT工序(xù)实施地点由江苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌波路(lù)33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路49号的(de)闲(xián)置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目(mù)剩余募资（已投入(rù)募(mù)资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元变(biàn)更(gèng)用(yòng)于投入“钠(nà)离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募(mù)投计划的地点、资金乃至项目，直接的后果就(jiù)是原有的(de)投入打水飘、投资效率(lǜ)低下以及(jí)建成项目实际(jì)效(xiào)益与预计(jì)天差地别。

　　根据(jù)招股(gǔ)书(shū)，薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目建(jiàn)设期仅(jǐn)12个月，达产年(nián)可实现销售(shòu)收入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据(jù)定增方案，年(nián)产18万平方米中(zhōng)高端印制(zhì)电(diàn)路板建设项(xiàng)目建设(shè)期也仅12个月，预(yù)计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然(rán)两年多时间过(guò)去了(le)，截至(zhì)2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去(qù)甚(shèn)远。

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